——年前三季度乘用车市场经济指数分析

今年车市走势崎岖，上半年整体好于去年，第三季度销量大幅跳水。尽管四季度车市上行概率较大，但后市如无特殊因素刺激，今年全年销量或低于去年水平。

四季度上行概率大

综合各项指标分析，四季度车市上行是大概率事件。

流入车市的资金总量仍在增加，后市还有上行空间。来自北京正则大成汽车信息咨询中心的统计分析显示，2018年前三季度乘用车的市场规模达到27893.4亿元，同比增长5.1%；正则乘用车市场规模指数（累计）达到639.5点，较去年同期上涨30.8 点，表明消费能力继续提升。前三季度累积市场销售平均价为16.5万元，比去年提高了0.6  万元；正则乘用车价格指数（累计）为113.9点，较去年同期上涨4.4 点，标志着消费水平仍在上涨。前三季度，公众消费能力和消费水平双增长，预示着四季度乘用车销量有望继续上行。

中高端车需求不减，将支撑四季度车市上行。乘联会数据显示，1~9月乘用车总体销量约为1691.4万辆，同比增幅为1.0%，增速创近年来新低。从销量结构看，20万元以上高端车，9万~19万元中端车需求较强，这是支撑乘用车市场规模持续扩张，市场销售平均价大幅上涨的主要原因。而8万元以下的低端车需求严重低靡，令业界感到今年车市异常寒冷。

轿车、SUV出现明显上升势头，四季度车市继续向上的概率大。从产品结构看，今年轿车表现非常稳定，整体销量高于去年水平。SUV虽然增速下降较快，但依旧是推动车市向上的主力细分市场。随着轿车、SUV需求逐渐上涨，将拉动乘用车大盘继续向上。

有实力的洋品牌和本土车企大集团将成为推动市场上行的主力军。整体看，今年洋品牌逆势增长，市场份额不断扩张。具体看，洋品牌中，韩系、德系、日系车销量增幅高于行业平均水平；中国品牌方面，三季度大企业为保住市场份额纷纷大幅让利，销量明显出现好转。

整体看，虽然流入市场的资金量较往年相对减少，导致车市增速大降，但各主力细分市场仍然存在上涨空间，因此四季度车市有望继续上行。

负增长依据何在？

虽然四季度车市上行概率很大，但对比历史数据推断，今年车市负增长或成定局。

在没有外界因素刺激的情况下，四季度销量占比或低于三成。从历年销量看，小排量车购置税减免政策对市场刺激作用明显，有政策刺激的年份四季度销量占比均在三成以上，而没有政策利好的年份四季度销量比重相对较低。

今年乘用车全年销量或低于去年，年度增长率约为-1%。数据显示，今年4~7月低端车销量连续四个月环比下滑，拖累乘用车大盘连续四个月环比低走，这一情形与2014年同期走势非常相似。保守估计，今年前三季度销量约占全年总销量的71%（2014年四季度销量占比为71.25%），对比历史数据看，今年全年销量与去年相比增幅约为-1%。

业内人士对市场反弹持谨慎态度。多位业内人士认为，从宏观层面看，股市下跌楼市受挫，对消费信心影响较大，普通大众消费会比较谨慎。从车市本身看，目前车价已然大幅跳水，销量上涨幅度依然有限，主流车企刺激市场的砝码不多了，如果没有消费刺激政策出台，年末车市强势上涨的概率不大。

综合研判，第三季度车市周期性深度回调之后，随着车企优惠措施力度持续加大，公众购车需求或将逐步释放，四季度销量有望出现环比上升势头。然而，今年车市下行压力凸显，因此全年销量或低于去年。